삼성전자: 국민 1등 주식

[대신증권 반도체/류형근]

목표주가를 270,000원으로 상향합니다. 적극적 매수 전략이 여전히 유효하다는 판단입니다. 

■ 연간 영업이익 200조원의 시대

- 2026년 영업이익 전망치를 201조원으로 상향합니다.

- 1Q26은 메모리반도체 영업이익 1위 탈환, 연간으로는 사상 최초 200조원 대 영업이익 시대를 여는 기념비적인 한 해가 될 것으로 전망합니다. 

- HBM에서는 HBM4 기반 점유율 상승을 전망합니다. I/O Speed에 따라 HBM4 시장이 분화될 수 있는 가운데, 11.7Gbps의 I/O Speed를 안정적으로 구현 가능하다는 이점이 빛을 발할 것이라는 판단입니다. 

■ 장기 성장에 대한 기대

- 재무 체력 강화 속, 장기 성장 가치가 높아질 것으로 전망합니다. 안정적 현금 창출을 위해, 돈 버는 메모리반도체로의 구조 변화를 추진할 가능성도 유효합니다.  

- 늘어나는 현금 재원은 주주환원 강화, 비메모리반도체 경쟁력 강화, AI 맞춤형 포트폴리오 구축의 동력으로 작용할 것입니다. 삼성전자의 장기 성장에 주목합니다.

https://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2026/02/56665_260223_sec.pdf

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