[신한투자증권 반도체/글로벌IT 김형태, 송혜수]

삼성전자(005930.KS); 초호황 속 조정 구간 = 매수 타이밍

수급 불균형 단기간 내 해소 불가능 → 가격 상승세 지속
- 메모리 부문 영업 레버리지 지속 전망. 최소 2027년까지 수요 초과 환경 유지 예상
- 파운드리 부문 하반기부터 수율 개선, 신규 수주 확대 등 체질 개선 기대감 유효

하반기 전사 영업이익 상반기대비 +50%, 반도체 부문은 +52% 전망
- 상반기 대비 하반기 매출액 28.3%, 영업이익 49.6% 성장 전망
- 고부가 제품으로 구성된 신규 애플리케이션 출하 동반되는 시기

목표주가 550,000(상향), 투자의견 ‘매수’ 유지
-12개월 선행 BPS 138,989원, 목표주가 PBR 4배(DRAM Peer 그룹 평균) 적용
- 1) 메모리 가격 추가 상승, 2) 장기 계약 → 안정적 실적 가시성, 3) 주주환원 기대감 유효

※ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351569

위 내용은 2026년 5월 21일 7시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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